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鄭商所修訂強麥期貨業務規則

來源:期貨日報 | 時間:2019-09-25 15:45| 字體大小:

9月24日,鄭商所發布公告,對強麥期貨相關業務規則進行修訂完善。本次修訂主要包括調整強麥期貨基準交割品指標要求、替代品質量指標及升貼水、交割方式、純度鑒定、限倉標準等,修訂后的標準定位更加明晰;采用車(船)板交割方式并創新性加入交割預報機制,在貼近現貨市場實際的前提下,促進期貨交割更為順暢。

 

某大型面粉加工企業采購經理韓輝認為,本次修訂案在原先交割規則的基礎上作出了較大調整,修改之后強麥期貨基準交割品更符合現貨企業加工需求,套保需求能夠得到更好滿足。本次修訂的亮點是通過完善基準交割品指標,解決了現貨中質量一般的強麥進入期貨交割環節后升水交割的問題,并通過調整交割方式,明晰了交割過程中出現質量問題時的責任歸屬,使得交割流程更為順暢。

 

據期貨日報記者了解,隨著農業種植結構的調整和小麥育種水平的發展,原有的強麥期貨基準品對應的標的物已由強筋小麥向中強筋小麥偏移。從實際運行情況來看,規則修訂前的強麥期貨基準交割品濕面筋、拉伸面積、面團穩定時間等指標要求偏低,導致符合交割質量標準的小麥難以滿足面粉加工企業需求,降低了買方參與期貨市場的意愿。本次修訂對強麥期貨基準交割品的多項指標作出了調整,并增加了純度指標,使得基準品標的物更加符合面粉加工企業需求,增強了期貨合約標的確定性。修訂后的強麥期貨交割標準與現貨市場運行實際更加吻合,升貼水幅度更能準確反映現貨價差,解決了“劣幣驅逐良幣”的問題,體現“優質優價”原則。

 

對于強麥期貨在交割流程方面的修改,業內人士表示,強麥期貨原來采用倉庫交割方式,由于質檢誤差等原因,在發生爭議時較難追溯責任主體。

 

“根據新修改的規則,強麥期貨交割方式改為車(船)板交割,一方面使得交割環節中買賣雙方可以直接對接,在貨物質量產生爭議時利于責任認定;另一方面交割環節僅涉及一次檢驗,規避了倉庫交割方式下由于復檢誤差產生爭議的可能性。”永安期貨小麥分析師鄭宇認為。

 

“此外,值得注意的是,本次修訂強麥交割前仍須入庫,且需要進行交割預報。”鄭宇表示,強麥交割方式改為車(船)板交割后,為方便市場參與各方對可供交割貨物進行研判,此次修訂增加交割預報機制,能夠使產業客戶提前預判可供交割貨物,更好安排生產經營和制訂套期保值計劃。

 

據了解,為貼近現貨市場,促進強麥期貨更好發揮功能,過去兩年,鄭商所走訪了多家小麥加工企業、質檢機構及科研院所,并先后多次在鄭州、北京召開強麥期貨合約規則修改論證會,邀請了相關行業協會、小麥加工企業、糧食貿易商、期貨公司等座談,探討論證強麥期貨合約規則修訂方案。現貨企業對修訂后的交割標準和交割方式表示贊同,認為新標準貼合產業發展方向、滿足客戶實際需求,能夠促進強麥期貨功能的進一步發揮,同時有助于調整種植結構。

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